| 熱點追蹤 近日，杭州市人民政府辦公廳發(fā)布《杭州市低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2024—2027年）》（下稱《方案》），明確了低空經(jīng)濟發(fā)展的“路線圖”，在低空產(chǎn)業(yè)補鏈強鏈、低空交通網(wǎng)絡(luò)、低空管理體系、低空應(yīng)用場景方面均有具體實施思路。《方案》提出，到2027年，杭州建成低空航空器起降場（點）275個以上，開通低空航線500條以上，力爭低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破600億元，將杭州打造成為全國低空經(jīng)濟的領(lǐng)軍城市。此前，杭州乃至浙江發(fā)展低空經(jīng)濟已有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。 隨著頂層文件出臺，政策支持力度強，密度高，我國有望在低空經(jīng)濟取得先發(fā)窗口期優(yōu)勢。低空經(jīng)濟涉及低空制造、低空服務(wù)、低空飛行、低空保障等多個產(chǎn)業(yè)，其中電動垂直起降飛行器（eVTOL）是汽車、航空、新能源三大領(lǐng)域的技術(shù)交匯點，為我國航空業(yè)提供彎道超車機會。eVTOL技術(shù)遷移自傳統(tǒng)飛機及新能源三電供應(yīng)鏈，與國防軍工行業(yè)緊密相關(guān)。 國防軍工投資邏輯 新域新質(zhì)帶來新增量 低空經(jīng)濟、商業(yè)航天和新質(zhì)生產(chǎn)力有望打破軍工市場天花板，或?qū)頂?shù)倍以上的產(chǎn)業(yè)成長空間。具體包括商業(yè)航空領(lǐng)域的C919大飛機、商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)鏈成熟和基礎(chǔ)設(shè)施完善，以及低空經(jīng)濟、水下無人裝備和前沿新材料等新領(lǐng)域的發(fā)展。（觀點來源：東方證券(600958)） 需求端增長預(yù)期明確 全面?zhèn)鋺?zhàn)能力建設(shè)帶來武器裝備放量列裝。長期來看，我國國防與經(jīng)濟實力不匹配，需要長期建設(shè)世界一流軍隊，裝備補缺口是長期過程。中期來看，未來5年是全面?zhèn)鋺?zhàn)能力建設(shè)的關(guān)鍵時期，裝備需求迫切，且量仍有追加訂單的彈性。短期來看，航空或其他相關(guān)領(lǐng)域的訂單有望于8-9月份正式落地。（觀點來源：國盛證券） 估值低位，防務(wù)需求確定性高 23年由于下游需求調(diào)整，業(yè)績短期承壓，當(dāng)前中證國防指數(shù)估值處于歷史低位，最新市盈率PE為35.92倍，低于指數(shù)近10年97.65%以上的時間，估值性價比突出。基于目前的區(qū)域政治環(huán)境，后續(xù)防務(wù)領(lǐng)域景氣度提升有望帶動估值修復(fù)，軍工白馬仍較有投資性價比。（數(shù)據(jù)來源：Wind） 大咖觀點 有機構(gòu)指出，4月中旬以來，隨著一季報的風(fēng)險逐步釋放，國防軍工迎來了基本面的重要拐點。4月17日，“國九條”落地之后，至6月底，中證國防指數(shù)累計上漲8.36%，在主流行業(yè)主題指數(shù)中處于第一梯隊。而年初以來，中證國防指數(shù)仍然下跌近13.86%，處于后1/4水平，總體上年初以來，行情呈現(xiàn)先抑后揚的態(tài)勢。后市來看，隨著中報預(yù)期逐步明朗，市場的邏輯開始翻篇，或?qū)⒅匦麻_始博弈軍改收尾及新一輪訂單的落地預(yù)期。 華西證券認(rèn)為，受益于政策等因素的持續(xù)推動，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)化進程有望加速，萬億級產(chǎn)業(yè)規(guī)模可期。eVTOL作為低空經(jīng)濟的重要載體具備多重優(yōu)勢，商業(yè)化進程有望持續(xù)推進。就產(chǎn)業(yè)鏈而言，三電系統(tǒng)（電池、電機、電控）成本占比較高，在eVTOL廣闊市場規(guī)模的帶動下，產(chǎn)業(yè)鏈上游的三電系統(tǒng)市場有望蓬勃發(fā)展。 國防ETF(512670)緊密跟蹤中證國防指數(shù)，該指數(shù)反映國防產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)，前十大權(quán)重成分股占比48.52%，聚焦國防產(chǎn)業(yè)龍頭上市公司，凸顯頭部優(yōu)勢，具備配置價值。 相關(guān)產(chǎn)品 國防ETF（512670）：全市場獨家跟蹤中證國防指數(shù)的ETF，聚焦航空 導(dǎo)彈等十四五高景氣方向 基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。 以上內(nèi)容與數(shù)據(jù)，與界面有連云頻道立場無關(guān)，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。 |
